周一鋁價震蕩為主，截止收盤，滬鋁主力2304合約收跌于18590元/噸，跌幅0.35%。目前下游開工和消費預期向好，關注庫存拐點和需求恢復情況。
 

　　海外宏觀方面，美元指數昨日小幅回落至104.3附近，預計在3月議息會議前美元指數將持續維持震蕩。國內方面，經濟復蘇基調不變，對鋁價拖累有限。
 

　　供給方面，目前云南限電已全部落實，根據SMM數據，新一輪減產總產能達78萬噸左右，影響月產量約為6.5萬噸左右，云南電解鋁總運行產能回落至326萬噸。而從中期看國內產能受到冬季和水電約束較為明確，在枯水期結束前，產能約束預計將持續，且電解鋁復產流程較長，產能恢復仍需等待較長時間。
 

　　需求方面，成交有所好轉，持貨商挺價意愿增強。庫存方面，交易所及社會庫存仍小幅向上。
 

　　綜合來看，美元指數近期以震蕩為主，國內宏觀向好趨勢不變，而全球鋁供應成本存在潛在利多，疊加國內下游需求預期存進一步改善空間，且供給端減產約束持續，鋁價下方仍存支撐。